11月21日，美股盘前，拼多多如约而至，发布了其2024年第三季度业绩公告。这份公告如同一枚石子投入平静的湖面，激起了层层涟漪。营收和利润，这两个关键的财务指标，竟然双双未能达到市场的预期。更令人瞩目的是，这已经是拼多多连续两个季度低于市场预期了。面对外界的质疑与压力，拼多多在舆论场上选择了“躺平”，没有采取任何积极的措施来维护股价，这在一定程度上加剧了市场的担忧。

在随后的财报电话会议中，拼多多财务副总裁刘珺的发言如同一剂清醒剂，让投资者们重新审视拼多多的未来。“从长远来看，我们的盈利能力可能会略有波动，甚至是下降。”这句话虽然简短，但却透露出拼多多对未来市场环境的审慎态度。而拼多多联席CEO赵佳臻则更为直接地指出了收入增长放缓的必然性，这无疑为投资者们敲响了警钟。

结果自然是股价的下跌。11月22日，美股开盘后，拼多多股价报收100.07美元，同比下滑3.9%。这一跌幅虽然不算惨烈，但足以让投资者们心生寒意。有投资人直言不讳地表示，拼多多是今年亏钱最多的公司。然而，这一说法其实并不准确。实际上，拼多多的营收同比增长了44%，利润更是同比增长了61%。这样的增长速度，在整个互联网和电商行业中都是佼佼者。但无奈的是，由于国内外竞争环境的日益激烈，拼多多的业绩还是未能满足市场的期望。

在费用方面，营销开支的大幅增加成为了推动费用上涨的主要因素。为了吸引更多的用户和商家，拼多多不得不加大营销力度，这无疑增加了公司的运营成本。然而，这也是拼多多为了构建一个更健康、更可持续的生态而做出的必要牺牲。

营收和利润双双不及预期，未来增速放缓，拼多多无疑陷入了内忧外患的境地。但在这个关键时刻，拼多多并没有选择急功近利，而是继续投入大量资源来安抚商家、优化用户体验。这些举措虽然会直接降低拼多多的佣金收入，但却为公司的长远发展奠定了坚实的基础。

在国内电商市场，拼多多深知自己业务的大本营的重要性。因此，它不惜让利扶持商家，增加营销投入，以打造一个更加繁荣、更加健康的电商生态。而这样的长远趋势，无疑将为拼多多未来的出海之路提供强大的资金支持和弹药库。

在海外方面，拼多多旗下的TEMU成为了市场关注的焦点。然而，最让投资者们担心的还是TEMU未来的成长性和政治环境。毕竟，海外市场与国内市场存在着巨大的差异，拼多多需要面对的挑战也更为复杂和多变。但从国内到海外，无论是营收还是利润的增长放缓，都是拼多多在全球化进程中难以避免的情况。